金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般(bān)的活(huó)过来了，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来(lái)将走向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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