5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗>

　　江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方(fāng)式，出(chū)售全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按(àn)照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于经(jīng)营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将(jiāng)建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实(shí)现归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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