本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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