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1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初以来(lái)的大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块(kuài)估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退(tuì)可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估(gū)”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十(shí)周年之际(jì)，从(cóng)沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月(yuè)召(zhào)开在即的(de)第三届“一带一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路(lù)”相关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升(shēng)为(wèi)国家战(zhàn)略，相关(guān)政策密(mì)集出(chū)台。今年国务院(yuàn)改组又新设(shè)国家数(shù)据(jù)局。运营(yíng)商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币(bì)升(shēng)值的全年(nián)宏观(guān)主线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能源(yuán)产业链作为(wèi)原材(cái)料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求(qiú)基(jī)本集(jí)中在国内(nèi)市场的方向之一，将充分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领(lǐng)域需求(qiú)预期回(huí)暖，能源产业链(liàn)尤(yóu)其(qí)是行(xíng)业龙头盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条投资范(fàn)式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商等(děng)之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国(guó)家重点支持的(de)战略性产业之一(yī)，近年来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已在改善(shàn)：一方面(miàn)，随(suí)着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮船的(de)订(dìng)单(dān)大幅(fú)提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改革推(tuī)动造船企(qǐ)业重组整(zhěng)合和产能(néng)优化之下，国(guó)内船舶制造业(yè)已在逐步实现(xiàn)结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各(gè)项数(shù)据恢复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及(jí)确定(dìng)性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更(gèng)加注重投资(zī)人回报，多(duō)家公(gōng)司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分(fēn)红比例以及承诺未(wèi)来几年(nián)高分红水(shuǐ)平(píng)，给投(tóu)资人带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑(chēng)，板块(kuài)估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳增1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱(zēng)长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳(wěn)定且高(gāo)分(fēn)红(hóng)的板块，当(dāng)前(qián)银行PB估(gū)值处于2016年以来(lái)11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复(fù)空(kōng)间较(jiào)大。