金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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