金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市(shì)竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发(fā)生的变化(huà)，日本监(jiān)管层(céng)的(de)助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资(zī)金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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