财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)苹果x多重安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确(què)定性(xìng)、美(měi)国经济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有(yǒu)望对金价(j苹果x多重ià)形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内(nèi)消(xiāo)费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附(fù)加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全(quán)统计(jì)，相关上市(shì)公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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