华(huá)尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上(shàng)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗次(cì)报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视(shì)为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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