美国债务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带(dài)来(lái)提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币(bì)的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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