尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概率演(yǎn)化为TMT大年 机(jī)构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏(xià)攻势(shì)”且大概率创新高 逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行(xíng)情(qíng)，招(zhāo)商策(cè)略张夏在4月23日研(yán)报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高点调整(zhěng)幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机(jī)、通信、传媒和电子自年(nián)初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显(xiǎn)优于(yú)万得全(quán)A的(de)表现。由于今年出现了以AI+代表的(de)大型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨(zhǎng)且(qiě)有明显(xiǎn)超额收益，那么今年演化为TMT大(dà)年的(de)概率已(yǐ)经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历史的调整时(shí)间和幅(fú)度，可(kě)能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèn侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗g)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始(shǐ)的(de)时(shí)间(jiān)来看，每年四月份(fèn)到九、十月份期间会(huì)有侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(yǒu)一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都(dōu)是(shì)6月(yuè)底七月初(chū)，到了2014年、2019年提(tí)前到5月(yuè)下旬(xún)六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月(yuè)初。因(yīn)此，张夏认为(wèi)，在学习效应的推(tuī)动(dòng)下(xià)，盛夏攻势开始的时间越来(lái)越(yuè)早。对此，有(yǒu)业内人士预计，基本在一季报披露结束后(hòu)，假设(shè)按此速(sù)度(dù)再(zài)调整(zhěng)一(yī)段(duàn)时间，估计在5月(yuè)基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)盛夏攻势或由计(jì)算(suàn)机转电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件） 关注短期维度(dù)业绩(jì)可能超预期的AI赋(fù)能消(xiāo)费电子(zi)板块受益标的。

　　今年业绩(jì)密(mì)集披露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)及政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势(shì)，而(ér)往(wǎng)往这一波(bō)盛夏攻势(shì)还(hái)会创新高。考(kǎo)虑今年年初春(chūn)季躁动是计算机占优，招商证券张夏认为(wèi)按照(zhào)历史经(jīng)验，要么计算机(jī)转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随(suí)二季(jì)度业绩窗(chuāng)口期(qī)的(de)到(dào)来(lái)，市场(chǎng)表现将更(gèng)贴(tiē)合(hé)业绩的相对(duì)优势，维持TMT是(shì)全(quán)年主线(xiàn)的判断，并建议关注(zhù)短期维度业绩可能超预期的部分消费板(bǎn)块，电子行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节(jié)进一步来看(kàn)，广发策略4月17日(rì)研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分(fēn)布位(wèi)于AI服务器(qì)及相关电子(zi)产品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广(guǎng)发策(cè)略认为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型进(jìn)行训练/推理(lǐ)的算力载体和(hé)基(jī)础。数据量和算力的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服(fú)务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的(de)量与价，给相关电子厂商带来了机会(huì)。国海(hǎi)证券同样在研报(bào)中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，估值(zhí)修复尚未结束。

　　国联证券(quàn)4月(yuè)20日研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型(xíng)快(kuài)速迭代，AIGC应(yīng)用面(miàn)逐渐(jiàn)越(yuè)来越广，对于算力的需求(qiú)将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯片国产替代(dài)速(sù)度(dù)加快。建(jiàn)议(yì)重点关注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商(shāng)；海光信息(xī)、龙芯中科CPU厂商侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(shāng)；寒武纪(jì)、国芯科(kē)技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对(duì)于光(guāng)模(mó)块、光芯(xīn)片等领域(yù)，东北(běi)证券4月16日研(yán)报表示(shì)，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化前述光通信(xìn)重要环节，相关公司(sī)将深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议关注国产光模(mó)块龙头公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速光引(yǐn)擎光器件核心供应商天(tiān)孚通信；国产(chǎn)光芯(xīn)片(piàn)领军企业(yè)源(yuán)杰(jié)科(kē)技。

　　同时，国(guó)金证券樊志(zhì)远在4月21日(rì)研报中同样看(kàn)好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值量是普通服(fú)务器(qì)的价(jià)值(zhí)量(liàng)的(de)5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地，市场(chǎng)对AI服务器的需求日益(yì)增(zēng)加，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联(lián)瑞(ruì)新材、生益电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方面，对于相关电子产(chǎn)品(pǐn)，广发策略表示，电子厂商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业(yè)链(liàn)的发展(zhǎn)。在终(zhōng)端(duān)应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券3月31日研(yán)报同样(yàng)认为，AI赋能消费电(diàn)子趋(qū)势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电子(zi)景气拐(guǎi)点。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服(fú)务器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言(yán)模(mó)型接入(rù)潜力的AIoT设(shè)备产业链，包括海(hǎi)康威视、传(chuán)音控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌(gē)尔(ěr)股份、创维数字等；2）受益于全球算力需(xū)求爆发式增长的(de)AI服务器产(chǎn)业链(liàn)，包括工(gōng)业富联、沪电(diàn)股(gǔ)份、环旭电子、东(dōng)山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份、三利(lì)谱、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消(xiāo)费复(fù)苏预期强化(huà)的智(zhì)能手机产业(yè)链，包括光弘(hóng)科(kē)技、闻(wén)泰科(kē)技、传音控股、顺络电子、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗