近(jìn)日，国内上市交易的4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基(jī)金陆(lù)续公布了一季报。在一季度商(shāng)品市场整体下跌的(de)背景(jǐng)下(xià)，4只公募商品(pǐn)期货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信能源化(huà)工期货(huò)ETF利润为正。值(zhí)得(dé)注意的是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份(fèn)额在报(bào)告(gào)期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具体来看，已实现收益和(hé)利润方面，一季度，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利(lì)润2491.41万(wàn)元(yuán)；国投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元(yuán)；华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有何区别？4只公募商品期货基金在一季(jì)报(bào)中(zhōng)均(jūn)提(tí)及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)指基(jī)金(jīn)本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值(zhí)变动收(shōu)益）扣除(chú)相关费(fèi)用(yòng)和信用减值损失后的(de)余额(é)，本期利润为本期已实现收益加上(shàng)本期公(gōng)允价值(zhí)变动收益(yì)。

　　期末基(jī)金资产净值(zhí)方面(miàn)，截至3月(yuè)底，国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份(fèn)额净值方(fāng)面(miàn)，华夏饲料(liào)豆粕(pò)期(qī)货(huò)ETF以1.8032元(yuán)居首，建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期(qī)货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实现正增(zēng)长，净值(zhí)增(zēng)长率为5.57％，大成有色(sè)金属期(qī)货ETF、国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化(huà)，可以反映出投(tóu)资者(zhě)的偏(piān)好。从份(fèn)额(é)变动来(lái)看，除华夏饲料(liào)豆(dòu)粕(pò)期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回外，其他3只商品期货(huò)基金均受到净申购。截(jié)至3月底，国投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建(jiàn)信能源化工期货ETF份(fèn)额较期初(chū)增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF份额较期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较期初减少(shǎo)1320万份(fèn)至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市(shì)场整体(tǐ)走(zǒu)出(chū)下跌行情(qíng)，华夏基(jī)金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银(yín)行(xíng)倒为什么懂手机的人都不用华为闭消(xiāo)息(xī)在资本市场持(chí)续发酵，导致(zhì)了原油以及美豆等大(dà)宗商品价格下跌，引领国内豆(dòu)粕价(jià)格下挫；其次，国内现(xiàn)货(huò)供应相(xiāng)对(duì)充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴(bā)西(xī)大豆丰产(chǎn)上市，近几个月(yuè)国内(nèi)大豆到港量趋于增加，同时由于下游提(tí)货(huò)消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀(zhàng)库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅(fú)过大；最后，需(xū)求(qiú)端低迷不振，由(yóu)于春(chūn)节前养殖产品集中出栏，春节后一段时间一般是豆粕需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，而今年由于生(shēng)猪价(jià)格持续下(xià)行，养殖业复产积(jī)极性不高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使(shǐ)得豆粕(pò)需求更是雪上加(jiā)霜(shuāng)，油厂豆粕成交和(hé)提(tí)货量(liàng)处于偏低(dī)水平。

　　关于报告期内基金投资(zī)策略和运作(zuò)分析，国投瑞(ruì)银(yín)基金表示(shì)，一(yī)季度白(bái)银在初期两个月处于振荡调整，在(zài)三月份又(yòu)很快反弹至(zhì)年(nián)初位置。黄(huáng)金较白银表现更(gèng)为强(qiáng)势，金银比价(jià)有(yǒu)所抬升。前(qián)期走势主要受制于白银工业(yè)属性及美联储加息预(yù)期升温影响，白银(yín)表现出更高的波动(dòng)性。后期则(zé)主要是欧美银行业出现流动性危机(jī)，导致(zhì)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，也大幅(fú)降低了(le)市场对于美(měi)联储的加息预期(qī)。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美联储(chǔ)货币政策调整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主(zhǔ)导(dǎo)贵(guì)金属(shǔ)行情，同时(shí)也需(xū)关注突(tū)发(fā)地缘(yuán)政(zhèng)治、金融体系的(de)流动性风险、新兴经济体(tǐ)债(zhài)务(wù)风险等黑天鹅事件的影(yǐng)响。今年以来，美联储(chǔ)已连(lián)续加息(xī)两次各25BP，加息步(bù)伐明显放(fàng)缓，点阵(zhèn)图显示美联储今(jīn)年或(huò)还有(yǒu)一次加息。随着美国加(jiā)息渐入尾声，而(ér)通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵金属(shǔ)相对有利，贵金属配(pèi)置价值进一(yī)步提升。考(kǎo)虑到白银的(de)高(gāo)弹性及金银比(bǐ)价的相(xiāng)对(duì)高(gāo)位，建议择机积极配(pè为什么懂手机的人都不用华为i)置。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 为什么懂手机的人都不用华为