美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的(de)消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致(zhì)破产的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型的科(kē)技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表(biǎo)外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗示，美(měi)联储存(cún)在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美(měi)国人(rén)担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平静的(de)时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安(ān)全(quán)的担(dān)忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火面外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的(de)影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度(dù)级别(bié)演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市(shì)场的(de)关注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)的(de)情况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果6月初之(zhī)前(qián)高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的(de)时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次(cì)宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一部(bù)分债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当(dāng)前原油基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续(xù)收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意是(shì)否会重现以(yǐ)上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的(de)定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的(de)主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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