海通(tōng)策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消(xiāo)费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替小黄人名字分别叫什么代的半(bàn)导体材料和半导体设(shè)备维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利(lì)加速增(zēng)长；低碳(tàn)经济(jì)景气度高位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速(sù)发展。

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