财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿(shòu)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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