近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable 铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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