中国金融行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

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　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家(jiā)外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注(zh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称hù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的(de)收购(gòu)交(jiāo)易预(yù)计在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协(xié)议和合(hé)并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司(sī)持(chí)续经营能力(lì)产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及(jí)股东(dōng)的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各(gè)自(zì)资源禀赋(fù)深(shēn)入财(cái)富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建(jiàn)设(shè)、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合(hé)作(zuò)四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华(huá)签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富(fù)管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力(lì)为高(gāo)净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化(huà)的(de)资产配置服(fú)务，为客户(hù)实现其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管(guǎn)理业务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期财富管理的(de)理念，进(jìn)一步(bù)完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架(jià)上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异(yì)化选择及多元化(huà)的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力度(dù)不断加(jiā)大(dà)，各外资金融(róng)机(jī)构(gòu)加速(sù)了在(zài)境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地(dì)为北京(jīng)市，注(zhù)册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产(chǎn)证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的(de)外商独资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多(duō)家(jiā)外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英(yīng)国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国资(zī)本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华(huá)西(xī)证券即在(zài)2022年年报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司(sī)既带来(lái)了(le)国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西部(bù)证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头(tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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