金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次(cì)有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也(yě)包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其(qí)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的(de)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本(běn)面(miàn)发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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